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软泡产业链2024年8月回顾及9月展望

2024-09-02 09:05:53

8月软泡产业链整体先强后弱。国内环氧丙烷市场价格呈现先涨后跌的走势,月均较7月份小幅走高;软泡聚醚市场先涨后跌;TDI市场上涨后震荡走弱,整体涨幅大于跌幅。

8月市场回顾

环氧丙烷:8月国内环氧丙烷市场价格呈现先涨后跌的走势,月均较7月份小幅走高。8月份上旬,国内环氧丙烷工厂开工延续低位水平,供应端利好支撑下,下游被动刚需生产跟进,供方出货顺畅,库存压力可控,惜售下市场重心继续拉挺,随着环氧丙烷价格走高,终端需求持续处于耗库观望状态,下游聚醚新单弱势下,追涨动力不足,环氧丙烷价格横盘整理;中旬,山东三岳装置恢复正常,天津渤化开车,中海精细负荷提升,北方供应端利好支撑消退,而需求端仍未有好转,市场供需偏弱博弈,价格下滑,下游及终端买涨不买跌的态度使然下,始终处于避险观望状态,导致环氧丙烷价格一泻千里,利润回吐,不断刷新年度价格低点;下旬,扬农开车,山东鑫岳、山东三岳短时停车,终端客户逢低适度补货后,回归观望姿态,环氧丙烷价格小幅反弹后再度开启下跌之路。截至8月30日,华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂商谈8420-8460元/吨。

软泡聚醚:8月份,国内聚醚市场走强后下降。月初软泡聚醚需求不佳,可成本走势较强,聚醚窄幅跟涨下刚需适量跟进,但整体起色不旺盛,之后环丙因库存增量,加之有工厂装置开车,成本支撑下滑,虽然软泡跌幅小于环丙,但需求仍不理想,且利润仍存一定倒挂情况,伴随价格不断下探,聚醚订单开始有所反应,下游逢低适度补仓中,环丙库存下降,价格有小幅上涨,但行情持续短暂,需求并不旺,因此交投难有持续,价格再次下调,市场观望心态较重。截至8月30日,山东、华北及东北地区的软泡聚醚散水现金出厂参考价格8400-8600元/吨。

TDI:8月国内TDI市场上涨后震荡走弱,整体涨幅大于跌幅。月内TDI工厂装置检修较为密集,万华烟台装置仍处于检修状态,甘肃银光及和山巨力装置也在第一旬相继进入检修状态,国内TDI工厂整体开工率大幅降低,且部分工厂折扣供应政策,供方利好及挺市意向较为突出,在此支撑下,业者心态整体向好,报盘积极上调,市场价格重心快速上涨600-800元/吨,国产货/上海货报价向14000元/吨及14200元/吨靠拢,然而上涨时间仅维持周余,随着价格的上涨,下游采购积极性随之减弱,抵触情绪渐起,上涨行情难继,市场进入僵持阶段。临近月中旬,由于买卖双方交投互动积极性持续偏低,下游新单高价抵触,部分业者出货意向开始增加,价格面向下出现松动。后续受制于需求端支撑乏力,仅小单刚需维持,业者心态再度转弱,出货压力下多选择让利促成交,商谈重心不断趋弱,不过成本压力下业者过度低价谨慎,小幅还让为主,市场价格重心缓缓下行。截至8月30日,国产货参考13500-13600元/吨,上海货参考13600-13700元/吨。

9月市场展望

环氧丙烷:预计9月环氧丙烷市场价格区间震荡运行,震荡区间较8月份收窄,月均亦较8月份回落。供应端,万华三期、浙石化均停车,多产业链波动,对环丙影响几无,而虹威、中石化天津预计先后开车供应市场,同时扬农装置恢复并稳定运行,齐翔腾达、鑫岳技改、亨斯迈预计多集中在9月下旬或月底开车,9月份供应端预计稳中增加;需求端,9月份虽是传统的需求旺季,但目前下游出口订单并未有明显增加的消息反馈,而内需方面,暂表现平平,隆华聚醚扩能及利华益环氧丙烷配套下游开车,对市场预计小幅提振为主,整体带动力度不强,因此,9月份预计下游需求较8月份增长有限,今年“旺季不旺”现象仍然存在。综合来看,9月份环氧丙烷市场供应增加,需求提升一般,环氧丙烷价格难有明显上涨支撑动力,预计价格保持低位区间波动,山东地区预估出厂价格8450-8650元/吨左右,华东地区预估送到价格8600-8800元/吨左右,多工艺成本托底支撑存在,但难改市场偏淡基调。

软泡聚醚:9月份,国内聚醚市场或震荡略弱。供应:聚醚华东某厂有检修计划,山东及华东有扩能及新投项目,其他工厂装置暂稳,整体供应较充足。9月初聚醚或延续8月底弱势行情,零星小单跟进,成本走势下滑,或逐渐刷新低价,随着价格不断探低,聚醚接单或有些许增量,但金九月旺盛局面或不佳,并且聚醚有新产能投产预期,在供应不断提升下,聚醚整体压力仍存,加之弹性体跑道旺季逐渐结束,价格战或难消退。金联创预计,下月聚醚或震荡略低,均价或偏低8月。

TDI:预计9月国内TDI市场震荡整理。传统“金九银十”即将到来,下游需求恢复仍有一定期待,然而近年来“旺季不旺”特征显著,且当前检修装置也将陆续恢复生产,开工率逐步提升,装置方面利好逐渐减弱。不过当前价格年内相对低位,若回调至上一阶段低价,部分工厂将再度面临负利润风险,且工厂挺市意向依旧,业者过低价出货也同样谨慎,市场回调概率不大,主要关注下游需求恢复程度,以及新单跟尽量对市场能否形成有效支撑。若下游恢复良好,9月份TDI市场仍有一定上涨机会,反之或仍旧不温不火,保持区间内震荡。